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周四（3月25日），摩根大通对加元维持结构性看涨倾向，将美元/加元 目标定在年底前 的1. 22。


  　　自年初以来，该行越来越看好加元，并自 1月份以来一直建议 做多加元。


  与此同时，加元在上个月的G10货币中表现最好。


   支撑我们日益增长的信心 的是：1） 加拿大的增长出人意料，加上 美国即将出台的另一波财政刺激措施；2）随后加拿大央行缩减 购债规模的可能性上升；3）大宗商品行业的优异表现支撑了加元的贸易条件。


  　　最终的结果是加元提供了一个有吸引力的质量和顺周期敞口的组合。


  因此，该行将美元/加元的年底目标维持 在1.22。


   当地时间3月25日，美联储主席 鲍威尔在接受采访时表示，“伴随着时间的推移和经济的复苏，美联储已经向公众提供了有关未来行动的指引，随着我们朝着目标取得 更大的进步，美联储将逐步减少国债以及MBS的购买量”。


  这被外界解读为美国要缩减“ 量化宽松” 政策支持力度。


  　　上周， 美联储议息会议保持 利率不变，而且称在2023年前不会加息，继续保持零利率和相应的购债规模，俨然一副宽松到底的架势。


  而今，此番态度变化的背后意味着什么？真的要“紧货币”了？历史上看，从2008年金融危机之后，美联储从未真正退出“量化宽松”政策，曾经勇敢的两次尝试，也在市场的大幅动荡中缩手。


  　　其实，鲍威尔 表态隐含了一个 假设前提，就是美国经济朝着目标取得更大进步。


  这种假设型的陈述表态，更可能的出发点是着眼于美国财政政策的新一轮宽松。


  3月11日，美国政府签署最新的1.9万亿美元财政刺激政策；之后又多次传出将推出下一个重大经济方案的消息，方案总额预计3万亿美元。


   标普表示，在 就业和通胀目标达到一定程度之前，美联储可能不会改变货币政策，尽管这些目标尚未确定。


  在美联储开始认真考虑缩减债券购买之前，美国就业数据或许需要连续数月大幅增长，鲍威尔在就业目标实现之前选择忽略通胀担忧。


  鲍威尔在4月下旬的新闻发布会上说:“ 坦率地说，我们不太可能看到通胀持续上升，从而真正 推高 通胀预期，而劳动力市场仍然相当疲软。


  ”通胀持续高企的可能性为美国经济蒙上阴影，投资者开始寻求对冲资产标普全球报告指出：“虽然美联储押下 重注，认为停留在这些高点将是短暂的，但如果这种大幅上涨不是像美联储主席鲍威尔经常说的那样是暂时的，其后果 可能是可怕的，可能迫使美联储每月花费 1200亿美元购买债券，并推高利率。