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  • 編輯時間: 2021/8/23 21:17:54
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  • 作者: 今日外匯投資網
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2014年年中以來, 油價暴跌。


  在低油價時期, 石油 企業靈活處理資產出售、調整生產水平、尋求并購等方式。


  目前,鉆井、地震成像、數據處理等技術的創新和突破,使 石油公司在很多方面都能降低成本。


  一些石油公司甚至可以在每桶35-40美元的油價下獲得利潤。


  因此,阿拉斯加的油井 勘探開發得以迅速發展。


    雖然 歐佩克和非歐佩克產油國大幅減產,提高了油價,但技術創新和成本削減使 美國石油公司成為增加 原油產量的強大力量,削弱了歐佩克在石油市場的主導地位。


  目前,美國每天 出口原油和成品油570萬桶,是5年前的兩倍,也是歷史最高水平。


  這主要是因為 日本、韓國、印度、新加坡和 中國等亞洲國家的 需求大幅增加需求層面同樣也看不到急劇 攀升的痕跡,“碳中和” 帶來的新能源需求 增長我們認為是漸進的,不同于2003—2009年中國城鎮化和工業化帶來的需求快速攀升而供應跟不上的窘境。


  從 新能源汽車來看,國際銅業協會顯示新能源汽車耗銅是傳統燃油車 的2—3倍,但是新能源汽車產銷占比依舊較小。


  中國汽車工業協會數據顯示,2020年中國新能源汽車產量約為136.61萬輛,占全部汽車產量的比重也只有5.4%。


   新能源發電方面,補貼退出也意味著新能源發電進入新階段,粗放式高增長模式也會改變,光伏和風電帶來的銅 消費增長 還會擠掉一部分火力發電的消費。


    人民幣匯率維持相對強勢地位但不會持續升值  中國經濟時報:人民幣匯率是否會就此一路上行?  連平:自2017年至2020年,人民幣對美元匯率曾有過多次較大幅度的雙向 波動,運行區間在6.0—7.2。


  影響這一時期匯率區間大幅波動的主要因素包括 中美經濟增長水平差異、國際收支狀況、中美 利差、中美博弈趨勢以及 美元指數走勢等。


  其中中美博弈態勢一度決定了匯率區間方向性波動及其幅度。


  隨著美國新政府上臺,中美在經貿領域的博弈相對緩和,對匯率的影響趨于淡化,而中美經濟增長水平差異、國際收支狀況以及中美利差變化等經濟層面的影響則加大。


    未來一個時期,中國經濟增長將保持中高速水平、國際收支仍將出現雙順差、中國利率水平仍將高于美國等一系列因素,決定了人民幣匯率仍維持相對強勢地位。


  但一系列因素或變量仍 有可能推動美元 階段性升值和人民幣階段性貶值,從而形成雙向波動的格局,人民幣匯率難以走出一馬平川的升值態勢。


    美國新政府正在籌劃和推動新一輪財政刺激 計劃,計劃近期推出6萬億美元的財政刺激方案。


  盡管這一計劃落實會有一系列困難,但對美國經濟未來的樂觀預期和部分舉措落地之后帶來的實際效應,有可能成為美元階段性 走強的動力之一。


    隨著全球大宗商品價格持續走高并在高位波動,美國通脹水平明顯上升。


  通常美國貨幣政策在應對物價上漲方面會有一個滯后期,但貨幣政策收緊遲早會來。


  盡管美聯儲近期并沒明確表態加息,但已經顯現出對未來通脹發展的些許擔憂。


  2021年下半年,美聯儲加息的預期將卷土重來,甚至會一波強于一波,年底和明年初將會顯現出加息的政策窗口。


  近一年來,中美利差已持續收窄。


  2020年11月20日,中美10年期國債收益率差到達2.48%頂點;截至2021年5月28日已降至1.4%。


  一旦美國加息,而我國大概率不會迅速跟進,中美利差就會進一步收窄,甚至可能會出現階段性的反向利差。


  中美之間利差格局的變化及伴隨而來的美元流動性收緊,必將給美元走強帶來不小的推動。


    由于歐元在美元指數構成中約占到60%的重要比重,通常歐元的變化會對美元指數產生不小的影響。


  當前和未來一個時期,美國經濟的多方面表現將優于歐元區,后者的經濟復蘇和疫情改善程度則弱于美國,從而可能形成階段性由于歐元走弱帶來美元指數走強。


    當前和未來一個階段,大宗商品價格將在高位波動,之后趨穩并有可能逐步下行,從而有利于減緩美元貶值壓力。


  迄今為止,美元和美國國債市場仍是全球重要的避險港灣。


  全球地緣政治等因素帶來的風險會造成國際避險資金青睞美元債券,從而階段性推高美元需求。


  關于如何看待企業赴 境外 上市的問題。


  一直以來,我們對企業 選擇上市地持開放態度。


  選擇合適的上市地是企業根據自身發展需要作出的自主選擇。


  一些企業愿意到境外上市,一些赴境外上市的企業愿意回歸,有來有去是一種正常現象,我們總體都持支持態度。


  需要強調 的是,企業不論 在哪個市場上市,都要 遵守當地的法律法規,都要樹立 公眾公司的意識, 敬畏法治,敬畏投資者。


  全球各 監管機構也需要進一步加強相互之間的執法合作,共同為市場提供良好的監管預期和環境,共同打擊違法違規行為。


  同時,我們將切實處理好開放與安全的關系,企業赴境外上市的前提,是要符合境內相關法律法規和監管要求。


  
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